本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 帅可聪 北京报道

在公募行业竞争白热化的背景下，老牌机构诺德基金管理有限公司（下称“诺德基金”）近期因一笔战略性投资引发市场关注。3月21日盘后数据显示，该机构通过受让方式以5355万元获得“投影第一股”极米科技股份有限公司（下称“极米科技”，688696.SH）52.5万股，以当日收盘价129.17元计算，已实现账面浮盈1426万元。

但与之形成反差的是，Wind数据显示，诺德基金近半年管理规模缩水87亿元，降幅达17.5%。

据悉，前述受让的极米科技股权价格为102.00元/股。3月24日，该股价格进一步走高，收涨1.03%，至130.5元/股。

针对相关问题，《华夏时报》记者3月20日向诺德基金和极米科技发送采访函，截至发稿未收到回复。

花5355万元受让股权

诺德基金受让股权交易的曝光，源于极米科技2月18日发布的股东询价转让结果。2月18日，极米科技发布股东询价转让结果报告书暨持股5%以上股东权益变动跨越5%的提示性公告。

公告显示，本次询价转让价格为102.00元/股，转让股票数量达1,978,538股。转让方为成都极米企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“极米咨询”）、成都开心米花企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“开心米花”）以及廖传均。其中，公司实控人钟波通过员工持股平台极米咨询、开心米花及一致行动人廖传均，合计转让197.85万股，占总股本2.83%，转让价格锁定102元/股。此次转让后，公司实控人钟波的核心持股比例从30.08%降至27.28%。

在受让方情况方面，受让方最终确定为11家投资机构。诺德基金、北京暖逸欣私募基金管理有限公司等11家投资者最终获配。其中，诺德基金以5355万元受让52.5万股，占总股本0.75%，稳居11家受让机构之首。此次战略入股彰显其对极米科技长期价值的深度认同。

此次转让后，极米科技的股权结构多元化趋势明显，这也为未来治理优化与战略升级埋下伏笔。

营收下降利润增长

极米科技最新业绩快报显示，公司2024年营收同比微降，但归母净利润增长。

具体而言，2月25日，极米科技发布2024年业绩快报，2024年实现营收34.14亿元，同比下降4.02%，这也是极米科技连续第二年出现营收下滑。此前，2023年，极米科技营收为35.57亿元，同比下滑15.77%。然而，在营收下滑的背景下，极米科技的净利润却实现了正增长，全年归母净利润达到1.22亿元，同比增长1.14%；归母扣非净利润为9343.42万元，同比增长高达36.96%。

极米科技从营收下滑到“减收增利”的转变，原因何在？

2024年第四季度，极米科技实现营业收入11.32亿元，净利润1.62亿元，环比扭亏、同比增长375%。该公司认为，这标志着其长期对研发、供应链等环节的投入及优化取得了显著成效。

细观财务数据，研发投入成为关键变量。2021—2023年，极米科技累计超10亿元的研发费用，支撑了公司在2024年第四季度单季净利润达1.62亿元，同比激增375%，实现了典型的‌“以利润换增长”的良好局面，使2024年的利润不降反升。

极米科技在业绩快报中解释称，净利润的增长主要得益于公司对研发、供应链等环节的持续投入和优化。近年来，极米科技不断加大研发投入，2021年至2023年累计投入研发费用超过10亿元。这些投入不仅提升了公司的技术实力，还有效控制了成本及费用，提高了经营效率。

知名财税审专家刘志耕表示，极米当前的营收下降、利润却上升的现象是‌短期降本增效与研发投入共振的结果‌，并非是技术突破或市场扩张带来的增长。其本质是经营效率提升和研发投入为其‌降本增效事先打下了良好基础。尽管经营效率提升增强了抗风险能力，但主营业务增长停滞、技术进步不足、业务发展缓慢等问题，可能会使公司未来的发展乏力。所以，如该公司如果不能突破目前的发展瓶颈或建立必要的技术壁垒，其长期竞争力将逐步弱化。

管理规模缩水17.5%

与在极米科技上的精准布局形成对比，诺德基金自身正面临发展瓶颈。诺德基金成立于2006年，股东为天府清源控股有限公司、北京天朗云创信息技术有限公司，两家公司分别持股51%和49%。官网信息显示，截至2024年12月31日，诺德基金管理团队超160人。

Wind数据显示，诺德基金产品数量41只，规模共计409.11亿元，在全市场162只基金公司中排名92位。而在2024年二季度，诺德基金的规模还有496.14亿元。半年时间，诺德基金的规模就已缩水17.5%。

值得玩味的是，公司产品结构呈现“债强股弱”特征，债券型与货币型基金合计占比达85.97%。具体来看，诺德基金拥有股票型基金产品2只，规模3.57亿元；混合型基金产品24只，规模51.67亿元；债券型基金产品12只，规模233.13亿元，占比高达56.99%；货币市场型基金产品1只，规模118.56亿元，占比高达28.98%；FOF基金产品2只，规模2.18亿元。

诺德基金的产品业绩也不甚乐观，旗下多只基金产品近三年业绩告负。其中，诺德价值优势（570001.OF）、诺德成长优势（570005.OF）、诺德周期策略（570008.OF）近三年亏损均超过了20%。