本刊记者 孙庭阳

今年以来，黄金价格迭创新高，投资黄金成为热门话题。黄金产量有限，天然有着货币属性，被视为抵抗通胀的“硬通货”。在各类投资中，投资黄金一直具有相当高的魅力。

个人投资黄金，主要有实物黄金、黄金ETF和黄金股票这三种方式。每个消费者购买偏好不同，同时，这几种方式各有优缺点。

普通人适合如何买金

黄金价格昂贵，买卖时首选正规大机构。个人买首饰多在知名金店，买卖金条多数在银行，买卖黄金ETF和黄金股票主要用股票软件。

投资黄金首饰和金条这类实物黄金，能够触摸到实物，有心理安全感。但是，这两者的价格都比黄金价格高，还要考虑保存等问题。家里放上500克金条，和在证券交易所资金账户上存有相同价值的黄金ETF或黄金股票，后者保管上的心理压力显然更小。

大家平时所说的黄金价格，是上海黄金交易所确定的黄金基准价格，也被称为基础金价，金店和银行的黄金价格，都参照此价格。

今年2月20日，基础金价是688.3元/克，菜百黄金首饰价格858元/克，是895元/克。投资金条价格699.1元/克，如意金条价格是704.35元/克。

可以看出，黄金首饰价格最贵，银行金条价格次之，分别比上海黄金交易所的价格高25%、2%。黄金首饰价格中，包括基础金价、工艺费和品牌价格。金店回购黄金首饰，还要扣除损耗。实物金条有铸造成本、运输成本，但价格与基础金价接近。

黄金ETF价格变化与基础金价同步。黄金ETF是能在股票市场交易的基金，基金价格变化同步于金价。2024年，基础金价上涨27%。A股市场14只黄金ETF，同期价格涨幅在26.9%至27.8%之间，与当年黄金价格变化接近。

黄金股票价格受扰动太多。股价变动与金价有关，与股票买卖双方对未来价格预期关系更大。例如，2024年，（001337.SZ）股价下跌23%，（002155.SZ）上涨42%。这两只股票都是黄金股，股价变化却有天壤之别。

可见，从投资角度看，买金条和黄金ETF，比较适合普通人。

本刊首席摄影记者 肖翊 I 摄

涨跌之外也关注流动性

在工商银行和建设银行买金条，在手机银行和柜台就能买到。卖出银行的金条，要到该行指定的网点柜台。这两家银行的金条上，分别有“”“中国建设银行”“建行宝”字样，同时标明了成色和重量。个人拿根金条在手里，感觉非常踏实，这也是投资金条的一个优势。

在银行买金条，随着金条重量不同，总价也“水涨船高”。建设银行投资金条分为50克和100克，按照当日价格计算，买一根金条，需要3.5万元或7万元。工商银行如意金条，分成5克、10克、20克和50克等，最大的是1000克。在工商银行买一根最轻的金条，需3500元，最重的约需70万元。

客户如果想零星购买金条，比如每次买1克，怎么办？

工商银行有工行如意金积存业务。该行为客户开立如意金积存账户，客户在一定时期内购入如意金条产品，每日最少1克，按照当天银行公布的买入价结算，存放在客户的账户里。客户可采取零购整取提取金条，也可以按当天银行公布的赎回价格，卖给银行。

今年2月20日，工商银行如意金积存买入价、赎回价，分别是每克701.35元、679元。买入价格明显高于赎回价格。工商银行解释，黄金积存业务中需承担存储、保险、管理等成本，要通过顾客的买入价和卖出价之间的价差来覆盖。

建设银行同样有个人黄金积存业务，今年2月20日的赎回价比买入价每克低3元。

工商银行提示，单个积存金账户单日累计积存量不超过5公斤，单个积存金账户单日累计赎回量不超过100公斤。

买黄金ETF，每次也是1克起步。

黄金ETF具有流动性好、交易成本低、无存储成本等优点，适合有股票账户的人。客户通过股票软件购买黄金ETF，最小单位是100份，相当于1克黄金。这和在银行买积存金相同。黄金ETF价格在交易时间内随时变动，由于这类产品机制的设计，交易价格不会偏离基础金价太多。

其实黄金价格并非一直上涨。

近三年，黄金价格坚挺，也有连续两年下跌的行情。2022年、2023年和2024年，上海黄金价格分别上涨9%、16%和27%。今年年初至2月20日，上海黄金上涨11%，几乎超过2022年全年涨幅。但是，2017年、2018年和2021年，上海黄金价格都在下跌，年内跌幅分别是2.98%、2.09%和4.14%。

（本文不构成投资建议）