（来源：樊继拓投资策略）
今年9月的资金流入环比回升。1）2024年9月，A股月度资金净流入占流通市值的比例为1.00%，较上月的0.49%环比走强。截至2024年9月，过去12个月累计净流入占自由流通市值的比例为3.89%，较上月的3.15%环比走强。2）从分项上来看，今年9月资金净流入环比上升主要源于9月私募基金转为净流入和融资余额回升。
融资余额近期大幅回升。1）融资余额方面，2024年9月融资余额环比增加492.48亿元，相较上月减少322.81亿元大幅上升。2）融资余额占流通市值的比例出现回升。截至10月18日，全A融资余额占流通市值的比例为2.28%，处于2018年以来的中位值水平。
上市公司回购、分红均表现积极。1）2024年1月1日-10月18日，上市公司回购金额为4382.79亿元，月均回购规模为431.09亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。2）从月度数据来看，上市公司2024年9月的减持规模为40.28亿元，相较上月的1.83亿元有所扩大；从年度数据来看，2024年1月1日-10月18日，上市公司累计增持规模为43.92亿元，月均增持规模为4.32亿元，月均增持规模有所收敛。3）二季度以来，上市公司分红金额大增且远超季节性。2024年9月上市公司分红金额为873.92亿元，高于2014年以来所有年份；2024年1月1日-9月30日的累计分红金额创2014年以来新高。
9月股权融资规模环比增加。1）月度数据方面，2024年9月的股权融资规模为209.05亿元，较上月的137.17亿元环比增加。2）年度数据方面，2024年1月1日-10月18日的股权融资规模为2340.08亿元，月均融资规模低于2007年以来全部年份。
正 文
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总览：一级资金持续流入，二级投资者流出转流入
1.1 年度层面上，资金面大幅净流入
根据我们的不完全统计，我们推测2024年全年A股将实现资金净流入约15746亿元，资金净流入额占自由流通市值的比例约为4.2%。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算，我们计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况，其占自由流通市值的比例约为5.0%。
2024年9月，A股月度资金净流入占流通市值的比例为1.00%，较上月的0.49%环比上升。截至2024年9月，过去12个月累计净流入占自由流通市值的比例为3.89%，较上月的3.15%环比走强。
8月新增开户数下降，为八年来最低水平
新增开户数方面，2024年8月上证所新增开户数为99.93万户，较上月环比减少15.21万户。对比历史同期来看，2024年8月的新增开户数为2016年以来的最低水平。
融资余额9月-10月中旬持续净流入
融资余额方面，2024年9月融资余额环比增加492.48亿元（前值为减少322.81亿元）。10月1日-10月18日，融资余额增加1548.9亿元。
ETF 基金资金持续保持净流入
4.1 股票型ETF净流入9-10月均增加较快
我们统计普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类主动型股票基金的份额变动，下文将这三类基金统称为偏股型基金。
从月度数据来看，2024年9月偏股型公募基金份额环比增加409.40亿份（前值为增加802.31亿份）。2024年10月1日-10月18日，偏股型公募基金份额增加了1124.46亿份。
月度数据方面，2024年9月股票型ETF基金净流入1539.68亿元。2024年10月1日-10月18日，股票型ETF基金净流入1168.11亿元。
管理规模方面，截至2024年8月，私募基金管理规模为50258.66亿元，相较上月环比减少80.77亿元；2024年1月-8月私募基金管理规模减少了6958.55亿元。
年度数据方面，2024年1月1日-6月30日保险公司持有的股票市值增加了4547.34亿元，涨幅为13.67%；而同期涨幅为7.75%。我们据此推算，2024年1月1日-12月31日保险公司资金约有2000亿元净流入股市。
产业资本减持规模扩大，回购规模超4300亿
5.1 2024年1月-10月中旬上市公司回购规模超4300亿
从月度数据来看，上市公司2024年9月的回购金额为540.64亿元，相较上月的733.17亿元有所收敛；2024年10月1日-10月18日的回购金额为535.91亿元。
从年度数据来看，2024年1月1日-10月18日，上市公司回购金额为4382.79亿元，月均回购规模为431.09亿元，月均回购规模高于2005年以来的所有年份。
5.2 截至2024年10月中旬年内产业资本为净增持
从月度数据来看，上市公司2024年9月的减持规模为40.28亿元，相较上月的1.83亿元有所扩大；2024年10月1日-10月18日的减持规模为28.00亿元。
月度数据方面，2024年10月上市公司分红金额为628.89亿元。年度数据方面，2024年1月1日-10月18日上市公司累计分红金额达到17551.01亿元。对比历史同期来看， 2024年1月1日-10月18日的累计分红金额创2014年以来新高。
年初以来股权融资月均规模不足去年的半成
月度数据方面，2024年9月的股权融资规模为209.05亿元，较上月的137.17亿元环比增加。
风险因素：部分数据的公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。
本报告完整版请参考信达策略团队发表的研报全文。
本文源自报告：《股市供需格局全面改善——资金跟踪专题》
报告发布时间：2024年10月24日
发布报告机构：研究开发中心
报告作者：樊继拓S1500521060001 李畅S1500523070001
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