来源：雪球App，作者： 朱俊勇ZJY，（https://xueqiu.com/8794716118/165207333）
一、的商业模式
1、爆品模式：极致性价比
作为新来者，不具有核心科技的底层优势，只能通过极致性价比来提升中低端客户的体验。通过专注、极致、口碑、和快的互联网思维来打造爆品模式。小米爆品模式=高设计+中科技+中质量+低价格=高体验（中低客户群）。/华为爆品模式=高设计+高科技+高质量+高价格=高体验（高端客户群）。小米为了让产品具有极致性价比，通过以下的底层逻辑来达成。
（1）、8080原则
聚焦于80%的目标客户，满足于他们80%都需要的功能。这样的产品客户需求更大，同时也更聚焦，没有其他的那些很少用到的功能，所以开发的产品的成本会更少。
（2）、压缩渠道空间
传统企业的销售渠道，通过全国市场广告大面积推广推广，从省代市代再到零售商，市场渠道费用占30~60%。通过微博的粉丝红利，在MIUI论坛中聚集，几乎不花一分钱，市场推广费用，自己直接在天猫以及自己的小米商城中销售。雷军自己说，小米在天猫京东的广告费几乎为0，自己的小米商城也是从小米手机电视或者 自己APP自带流量过来的，不需要花一分钱。线下渠道自营的小米之家费用率不超过9%，平效27万人民币，世界第二。
（3）、紧贴成本定价（低于5%净利润率）
传统品牌商因为规模小，销售少，所以必须需要10%及以上的净利润率才能活下来。手机前几年的定价几乎就等于成本价，小米上市后也要求硬件的净利润率必须低于5%。
综合下来产品通过聚焦少数功能、压缩渠道费用、极低的净利润率,一般产品的总体售价只有其他传统厂商的50%。
2、竹林模式的生态链创新
通过统一的价值观和粉丝渠道来对生态链企业赋能。通过参股不控股让生态链企业像竹林中的竹笋一样自我创新、自我生长、自我发展。生态链企业的竹根深深扎入到在小米的土壤中。虽然竹笋竹子会死亡，但是整个竹林会繁衍。目前小米生态链企业布局已经从手机周边、智能硬件再到家庭生活，已经投资了300个生态链企业，其中好几个年销售额已经超过10亿以上，几十个企业年销售已经上亿。
3、铁人三项
（1）、硬件
通过手机为中心的 IoT硬件形成引流入口。低净利润率的硬件更有利于扩大市场规模，最终通过高利润率的互联网服务来变现。
（2）、新零售
目前手机线上市场只占整个市场20%的规模，线下渠道占80%的规模。虽然单个手机或者单个智能硬件是低频的，但是通过不同的组合模式，让整个之家的购物达到高频，小米之家已趋具规模，已有上千家，未来几年小米之家的销售额有望达到线上销售额。
（3）、互联网服务
目前MIUI系统同时在线已有2亿多用户，互联网广告服务等等也是的一大营收来源。
二、的挑战
1、以手机为中心的科技创新是否可以跟上潮流的变化？
手机行业是一个快速创新变化的行业，每年都会有新的技术出现。目前来看并没有像和华为那样的核心科技。在15 16年，小米陷入泥潭的一大原因，就是因为当时新的手机没有预测到新技术出现。在未来的日子，如果是小米手机没有跟上科技创新的步伐，即使手机再便宜，也没有好的客户体验，销售额也会泥沙俱下，形成公司一个巨大的危机。
手机让我想起了电脑。戴尔通过电话以及网络销售，在电脑行业迅速拿到了世界前三的位置，但是随着电脑行业的饱和，同质化竞争的加大，整个电脑行业都没有过多的利润，现在的戴尔也不知道到哪去了。如果未来手机行业没有出现大的创新，大家换手机的频率也达到了3~5年，整个手机行业出现了同质化的竞争，全部拼价格，整个手机行业就会内卷化，就类似于现在的联想，即使现在占有世界第一的份额，利润率也只有可怜的1~2个点。
2、生态链的扩张与管理的边界能力？
目前的生态链企业已经扩张到家庭生活，比如说毛巾纸巾等等，小米是否具有强大的整合能力让这么多的生态链企业具有统一的价值观，具有极致的性价比，满足米粉的需求？
另外的生态链企业已经扩张到空调，冰箱，洗衣机等白电。、、在这些白电领域已经扎根了几十年，具有强大的品牌力以及核心科技。小米在这些领域只是一条鲶鱼呢，还是可以占有巨大的市场份额？
的生态链扩张让我想起了GE的品类扩张，一个企业的扩张就如一个帝国的扩张，总是有边界的。当企业的内部扩张效率小于外部企业效率时，就离无效的扩张不远了。
3、互联网服务的变现能力？
目前来看，的互联网服务变现能力很有限。除了开机广告和手机应用市场以及给自己商城引流外，还没有看到更多的变现渠道。未来如何提高互联网服务的变现能力，是小米的最大的挑战。
三、我的思考
1、雷军一直以美国的和日本的无印良品为榜样，我认为在智能硬件领域是很有希望成为中国的无印良品。我自己也买了小米路由器、小米移动电源、小米电视、小米电饭煲、小米背包。我买小米基本上不用看价格，因为已经知道了，已经是极致性价比，看到有需要的就直接购买。
2、按照投资的观点来看，我更愿意把看作是零售公司或者品牌公司。类似于 Costso、无印良品良品、优衣库、迪卡侬或者。小米的销售额和利润增长还有很大的空间。但小米不能算是一个科技公司或者互联网公司来看待和估值。
