自春节上映以来，电影《哪吒2》的热度持续走高。

实际上，出色的票房业绩带动背后的投资方股价保持高位运行。Wind数据统计显示，春节后，光线传媒股价创出成立以来新高，期间市值曾突破千亿，最高涨逼近340%。截止2月18日收盘，该股春节后涨幅达180.42%。

然而，从公募基金持仓来看，不同基金对于光线传媒的持仓操作买卖不一。

Wind数据显示，截至2024年第四季度末，共有35只基金重仓持有光线传媒股票，持股总量为1.12亿股，占流通A股比例为4.02%，持股总市值为10.58亿元。其中，工银文体产业、华夏中证动漫游戏ETF和中欧互联网混合A持股数量也均超过1000万股领跑，分别为3334.41万股、2991.68和1,337.91万股。

截至2月17日，春节后工银文体产业、中欧互联网混合A复权单位净值分别涨13.61%、18.87%。

此外，39只文化传媒行业主题基金期间也全部实现正收益。其中，国泰中证影视主题ETF和银华中证影视主题ETF领跑涨幅均超20%。根据基金四季报，上述两只基金去年末前十大重仓股中均有光线传媒的身影。

作为被动主题ETF，华夏中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF去年末前十大重仓股中均有光线传媒的身影。年内涨幅领跑国内ETF市场，涨幅分别为，30.13%、29.99%、29.76%。

事实上，去年四季度共有16只公募基金对光线传媒进行了加仓操作。其中，工银文体产业在去年第四季度，买入光线传媒434.64万股，并将该股买到了第二大重仓股，加仓比例14.99%，也是买入数量最多的公募基金。紧随后的金鹰信息产业A和嘉实品质优选A也加仓超400万股。

去年四季度有30只基金则进行了减仓动作，其中，华夏中证动漫游戏ETF减持了光线传媒1143.34万股，国泰中证动漫游戏ETF减持了607.35万股紧随后。

“光线传媒目前的股价处于相对高位，此时追入可能面临回调风险。对于此类影视公司来说，投资者能做的更多是预判，只有提前埋伏，才能有较好的回报。”畅力资产董事长宝晓辉则强调指出，传媒板块的逻辑较为复杂，今年传媒板块之所以能够重新吸引热度，很大程度在于《哪吒2》的票房带来市场关注，但与该片同档期部分影片背后的投资方则出现了下跌。

正如工银文体产业A在2024年四季度报中指出，行业层面，增加了传媒、旅游以及受益 于或服务于文化体育产业发展的通信、消费、科技等板块的配置比重，同时进一步降低了顺周期板块的配置比重。

2月17日，伴随《哪吒2》突破120亿票房纪录，其出品方光线传媒却在二级市场上演“上演了一场“准天地板”。

在排排网财富研究部副总监刘有华看来，票房的爆发性增长确实能带动相关公司的股价上涨，但这种短期的相关性并不意味着长期收益，因此投资者需警惕市场情绪变化带来的风险。

展望传媒板块未来的投资机会，刘有华认为，当前AI技术的快速发展正在重塑传媒行业的格局。而内容端优质内容供给的增加叠加IP衍生，有助于增强传媒板块的盈利能力。另外，文化出海是传媒板块的重要发展方向，尤其伴随着中国文化的全球影响力提升，具备全球化视野和文化输出能力的传媒企业有望受益。

编辑/许楠楠