通过统计ARPPU (平均每付费用户收入)，则可以估算未来每个平台的营收规模，但ARRPU数据很难统计，因时间有限，视听观察暂时不做分析。

　　019年已经过去，近日各大直播平台都纷纷发布各自的财报，那么各家直播平台的业绩如何呢。视听观察根据各大平台财报进行了一个梳理， 来看看直播平台中谁是真正的战斗机？

　　抖音、快手篇

　　2020年1月6日，抖音发布《2019抖音数据报告》。报告指出，截至2020年1月5日，抖音日活跃用户数已突破4亿。

　　（关注视听观察，回复“2019抖音数据报告”即可下载此报告）

　　从2019年1月，2019年7月到2020年1月，抖音DAU的增长曲线是2.5亿，3.2亿和超过4亿。抖音DAU以半年7-8千万的速度增长，一年时间，抖音DAU增长超过1.5亿。

　　2020年2月21日，快手大数据研究院发布《2019快手内容报告》。报告显示快手在2020年初DAU已突破3亿，实现了2019年立下的目标。

　　（关注视听观察，回复“2019快手内容报告”即可下载此报告）

　　有消息称快手2019年总收入500亿元，直播收入接近300亿元，算下来快手直播月流水是25亿。

　　而另据知情人士透露，目前抖音和快手直播打赏的月流水规模相当，均冲击或者达到30亿元，如果把与抖音合并的火山直播算在内，抖音的打赏流水或许已经超过快手。

　　互联网产品永远都是哪里有流量，哪里就有生意。无论是从抖音、快手的日活用户规模还是从它们的直播流水来看，都是首选平台。

　　只不过目前由于进入的快手、抖音公会太多，快手和抖音给予公会的扶持力度也不是特别大。而且这两家平台给公会分成政策基本是在五成左右，并且每个月都要考核增长任务，表面看起来诱惑力不大，甚至比其他平台政策要苛刻些。

　　但是为什么大家都要纷纷入驻抖音和快手呢？

　　快手的普惠价值让很多有粉丝的主播都可以获得流量，而抖音的推荐算法也可以让很多新人能够获得相应匹配的流量，这对于后面主播的成长应该是非常有帮助的。

　　抖音、快手的海量用户可以像大海一样滋润万物生灵，不管你是深海大鳄还是池边小虾都可以获得自己的养分，这样子就形成了一个良好的具有循环功能的生态系统。

　　另外快手和抖音是短视频起家，不仅仅是单纯的直播平台，可以成就很多人的明星梦。另外抖音、快手都要有电商带货的功能。

　　所以把抖音和快手，可以作为娱乐直播的首选平台。

　　另外，作为腾讯系补充布局短视频和直播赛道的的快手，还有游戏直播不可忽视。

　　陌陌、欢聚集团、B站、虎牙、斗鱼

　　接下来要说一下几个上市的主流直播平台。

　　研究对象：陌陌、欢聚集团（下文都用YY代替）B站、虎牙、斗鱼等。

　　数据来源：各平台财报以及公开数据

　　从营收能力，用户数，以及增长潜力这几个方面来说一下。

　　1.营收分析

　　2019年Q4的总营收YY是76.2亿，陌陌是46.2亿，B站、虎牙、斗鱼都差不多为20多亿元。但是YY其中的数据要剔除虎牙的，实际上减去之后为51.5亿元。（由于YY持有虎牙的股份，这里没有扣除虎牙的数据，下文同。）

　　YY这个收入体量与陌陌的46.9亿比较接近。YY为欢聚集团属于集团公司旗下直播和短视频的产品，如果纯粹直播收入应该是陌陌第一。

　　19年Q4直播营收应该是陌陌＞YY＞虎牙＞B站＞斗鱼。

　　2019Q4季度，陌陌盈利最多为10.56亿。然后依次是YY盈利6亿，虎牙2.4亿，斗鱼1.86亿，而B站则是亏损3.37亿。

　　19年Q4营收净利润应该是陌陌＞YY＞虎牙＞斗鱼＞B站。这也充分说明了B站体量大之后，成本增加，资金消耗很快。

　　从全年总营收的角度来看，2019年总营收YY是255.8亿，陌陌是170亿，虎牙80亿，斗鱼72.8亿，B站67.81亿，从全年收入统计上看，即使YY减去虎牙的80亿营收，仍然有175.8亿，赚钱能力YY当属第一，其次是陌陌。

　　考虑到YY属于集团公司，收入多元化，而陌陌的直播收入占比更大。所以从直播上来看YY和陌陌暂时不分伯仲。

　　全年总营收排序：YY≥陌陌＞虎牙＞斗鱼＞B站

　　而从全年总营收增长率来看，斗鱼高达99.3%，虎牙则以79.6%紧随其后，B站为64%，YY增长率为62.2%。这四个公司属于高速增长的阶段，未来可以持续看好。

　　而陌陌则仅为27%的增长率，在互联网公司中表现中规中矩，也可以说陌陌已经很接近增长的天花板了。

　　从2019年各公司净利润来看，陌陌为人民币44.9亿一骑当先领先全场，YY则为22.5亿实力不弱。

　　虎牙7.5亿，斗鱼3.46亿，虽然这个总数量比较少，但是经历了千播大战之后，斗鱼，虎牙已经扭亏为盈，实现了持续的盈利。从净利润这个维度来看，斗鱼虎牙都是表现不错的，但是盈利能力需要提升，除了直播业务之外，需要更多的变现方式。

　　B站2019年亏损12.88亿，只能说B站“坦克大了耗油多”。可见2019年B站虽然出圈，但是成本过大。奈何“小破站”现在上市，账面上有大把的资金可以用。

　　2019年B站战胜快手、虎牙，8亿拍得LOL总决赛独家直播权，又引进原来斗鱼门面主播冯提莫，可以说B战在直播这一块开始重投入。随着原来大鹅文化创始团队加入B站，B站的直播业务预计将会有更好的数据表现了。

　　2.用户分析

　　从活跃用户规模来看，下图中各平台2019年Q4月活都有1个多亿，最高为YY1.59亿，最少为陌陌的1.15亿，差别不是太大。（YY数据为直播活跃用户数据）

　　接下来看一下2019年Q4付费用户的数量，陌陌的为1380万遥遥领先，但其中还包含探探的数据，实际减去这一部分，应该与B站的880万，YY的960万差距不大。

　　但是不同平台的用户属性不同，付费转换率也不一样。我们使用2019年的Q4付费用户除以活跃用户数，得到了平台的付费用户率。

　　可以看出在用户付费率上面：陌陌12%＞B站7%＞YY6%＞斗鱼4%＞虎牙3%。

　　这个数据很有意思，明显可以看得出来作为游戏直播平台的斗鱼、虎牙用户付费率偏低，多数用户都属于看热闹不花钱，而陌陌、B站的用户付费意愿较高。

　　3.平台估值

　　上市公司的估值代表着股民对公司价值的认可，虽然现在美股5次熔断，多数在美国上市公司的股票一跌再跌，公司的实际价值和股票价值有一些出入。但是股市虽然有波动，但是同一背景下，大体上还是能够反映每个公司的综合实力。

　　视听观察通过综合整理，截止2020年3月12日13点，得出了各平台的市值，已统一换算成人民币。

　　B站469.3亿＞陌陌325亿＞YY242.9亿＞虎牙209亿＞斗鱼167.8亿＞映客17.1亿。（除映客在香港上市，其他都在美国上市）

　　从数据对比可以看出，B站和陌陌的估值比较高。假如YY估值扣除虎牙估值之后，仅为33.9亿，实在是让人大跌眼镜。而映客的估值仅为17.1亿，有行业人士说“映客上市即高峰”。

　　虽然映客有足够的现金流，但是估值一路走低，股票破发到只有9毛，如果再不寻找新的商业模式，恐怕资本会用脚来投票。

　　（多币种的市值计算，是通过当天的非实时汇率和非实时行情报价计算得出。可能存在一定的误差，数据仅供参考使用。数据来源 ：老虎财经）

　　腾讯系平台及其他

　　最后还要说一下要忘记腾讯系的一系列平台。企鹅电竞、NOW直播、腾讯音乐集团旗下全民K歌、QQ直播，酷狗繁星直播，酷我聚星直播。

　　这里还要说一下全民K歌，超8千万日活，有社交属性粉丝黏性高，打赏流水都很不错，业内也是低调的大佬。另外就是QQ音乐直播已经开始正式进入直播赛道，巨大的用户量将是新的金矿。

　　其他平台网易的CC直播、网易云音乐，百度系的奇秀直播、花椒直播、触手直播、KK直播，因为还没公开的数据，暂时不做多的分析。

　　直播行业穿越了一个又一个周期，不管是老牌平台还是跨界进入，只有真正的强者才能够活下来。希望本文能够为行业及相关人士作为一个参考。